వాషింగ్టన్ – ఫెడరల్ రిజర్వ్ బుధవారం తన కీలక వడ్డీ రేటును పావు శాతం తగ్గించింది, ఇది వరుసగా మూడవ తగ్గింపు మరియు రాబోయే సంవత్సరాల్లో అదనపు తగ్గింపుల గురించి హెచ్చరిక స్వరంతో వచ్చింది.
మార్కెట్లు విస్తృతంగా ఊహించిన చర్యలో, ఫెడరల్ ఓపెన్ మార్కెట్ కమిటీ తన ఓవర్‌నైట్ అరువు రేటును 4.25%-4.5% లక్ష్య శ్రేణికి తగ్గించింది, ఇది డిసెంబర్ 2022లో రేట్లు ఎక్కువగా ఉన్నప్పుడు ఉన్న స్థాయికి తిరిగి వచ్చింది.
ఈ నిర్ణయంపై చాలా తక్కువ కుట్రలు ఉన్నప్పటికీ, ద్రవ్యోల్బణం లక్ష్యానికి మించి స్థిరంగా ఉండటం మరియు ఆర్థిక వృద్ధి చాలా పటిష్టంగా ఉన్నందున, సాధారణంగా పాలసీ సడలింపుతో ఏకీభవించని పరిస్థితులు ఉన్నందున ఫెడ్ దాని భవిష్యత్తు ఉద్దేశాల గురించి ఏమి సూచిస్తుందనే దానిపై ప్రధాన ప్రశ్న ఉంది.
25 బేసిస్ పాయింట్ల కట్‌ను అందించడంలో, వ్యక్తిగత సభ్యుల భవిష్యత్తు రేట్ అంచనాలను నిశితంగా పరిశీలించిన “డాట్ ప్లాట్” మ్యాట్రిక్స్ ప్రకారం, 2025లో ఇది బహుశా రెండు రెట్లు తగ్గుతుందని ఫెడ్ సూచించింది. రెండు కోతలు సెప్టెంబరులో ప్లాట్ చివరిగా నవీకరించబడినప్పుడు కమిటీ ఉద్దేశాలను సగానికి తగ్గించాయి.
క్వార్టర్-పాయింట్ ఇంక్రిమెంట్‌లను ఊహిస్తే, అధికారులు 2026లో మరో రెండు కోతలను మరియు 2027లో మరొక కోతలను సూచించారు. దీర్ఘకాలికంగా, కమిటీ “తటస్థ” ఫండ్స్ రేటును 3%గా చూస్తుంది, సెప్టెంబర్ నవీకరణ కంటే 0.1 శాతం ఎక్కువ, స్థాయి క్రమంగా కూరుకుపోయింది. ఈ సంవత్సరం ఎక్కువ.
రెండవ వరుస సమావేశానికి, ఒక FOMC సభ్యుడు విభేదించారు: క్లీవ్‌ల్యాండ్ ఫెడ్ ప్రెసిడెంట్ బెత్ హమ్మక్ ఫెడ్ మునుపటి రేటును కొనసాగించాలని కోరుకున్నారు. గవర్నర్ మిచెల్ బౌమాన్ నవంబర్‌లో ఓటు వేయలేదు, 2005 తర్వాత ఒక గవర్నర్ రేటు నిర్ణయానికి వ్యతిరేకంగా ఓటు వేయడం ఇదే తొలిసారి.
ఫెడ్ ఫండ్స్ రేటు అనేది బ్యాంకులు ఒకదానికొకటి ఓవర్‌నైట్ లెండింగ్ కోసం ఏవి వసూలు చేస్తాయి, అయితే ఆటో లోన్‌లు, క్రెడిట్ కార్డ్‌లు మరియు తనఖాలు వంటి వివిధ రకాల వినియోగదారు రుణాలను ప్రభావితం చేస్తాయి.
తదుపరి రేట్ మార్పుల యొక్క “విస్తీర్ణం మరియు సమయం”కి సంబంధించి ఒక సర్దుబాటు మినహా మీటింగ్ అనంతర ప్రకటన కొద్దిగా మారింది, నవంబర్ సమావేశం నుండి కొద్దిగా భాష మార్పు.
కమిటీ పూర్తి-సంవత్సరం స్థూల దేశీయోత్పత్తి వృద్ధిని 2.5%కి పెంచడం ద్వారా కూడా కోత వచ్చింది, ఇది సెప్టెంబర్ కంటే సగం శాతం ఎక్కువ. అయితే, తరువాతి సంవత్సరాల్లో GDP దాని దీర్ఘకాలిక అంచనా 1.8%కి తగ్గుతుందని అధికారులు భావిస్తున్నారు.
ఆర్థిక అంచనాల సారాంశంలో ఇతర మార్పులు కమిటీ ఈ సంవత్సరం ఊహించిన నిరుద్యోగిత రేటును 4.2%కి తగ్గించింది, అయితే ఫెడ్ యొక్క ప్రాధాన్య గేజ్ ప్రకారం హెడ్‌లైన్ మరియు కోర్ ద్రవ్యోల్బణం కూడా సంబంధిత అంచనాలకు 2.4% మరియు 2.8% కంటే కొంచెం ఎక్కువగా పెరిగింది. సెప్టెంబర్ అంచనా మరియు ఫెడ్ యొక్క 2% లక్ష్యం కంటే ఎక్కువ.
కమిటీ నిర్ణయం ద్రవ్యోల్బణం కేంద్ర బ్యాంకు లక్ష్యం కంటే ఎక్కువగా ఉండటమే కాకుండా ఆర్థిక వ్యవస్థ నాల్గవ త్రైమాసికంలో 3.2% రేటుతో వృద్ధి చెందుతుందని అట్లాంటా ఫెడ్ అంచనా వేసింది మరియు నిరుద్యోగిత రేటు 4% చుట్టూ ఉంది.
ఆ పరిస్థితులు ఫెడ్ హైకింగ్ లేదా హోల్డింగ్ రేట్లతో చాలా స్థిరంగా ఉన్నప్పటికీ, అధికారులు చాలా ఎక్కువగా రేట్లను ఉంచడం మరియు ఆర్థిక వ్యవస్థలో అనవసరమైన మందగమనాన్ని ఎదుర్కొనే ప్రమాదం ఉంది. దీనికి విరుద్ధంగా స్థూల డేటా ఉన్నప్పటికీ, ద్రవ్యోల్బణం క్షీణించడం మరియు నియామకాలు మందగించడం వంటి సంకేతాలతో ఇటీవలి వారాల్లో ఆర్థిక వృద్ధి “కొద్దిగా” మాత్రమే పెరిగిందని ఈ నెల ప్రారంభంలో ఫెడ్ నివేదిక పేర్కొంది.
ఫెడ్ చైర్ జెరోమ్ పావెల్ ప్రస్తుత పరిస్థితులలో పాలసీని రీకాలిబ్రేట్ చేయాల్సిన అవసరం లేదని రేట్ల తగ్గింపులు సూచించాయి.
బుధవారం నాటి చర్యతో, ఫెడ్ సెప్టెంబరు నుండి బెంచ్‌మార్క్ రేట్లను పూర్తి శాతం పాయింట్‌తో తగ్గించింది, ఈ నెలలో సగం పాయింట్ తగ్గించే అసాధారణ దశను తీసుకుంది. ఫెడ్ సాధారణంగా చిన్న క్వార్టర్-పాయింట్ ఇంక్రిమెంట్‌లలో పైకి లేదా క్రిందికి తరలించడానికి ఇష్టపడుతుంది, ఎందుకంటే దాని చర్యల ప్రభావం బరువుగా ఉంటుంది.
దూకుడు కదలికలు తక్కువగా ఉన్నప్పటికీ, మార్కెట్లు వ్యతిరేక మార్గాన్ని తీసుకున్నాయి.
ఈ కాలంలో తనఖా రేట్లు మరియు ట్రెజరీ దిగుబడులు రెండూ బాగా పెరిగాయి, ఫెడ్ చాలా ఎక్కువ తగ్గించగలదని మార్కెట్లు నమ్మడం లేదని సూచిస్తుంది. పాలసీ-సెన్సిటివ్ 2-సంవత్సరాల ట్రెజరీ ఇటీవల 4.215% రాబడిని ఇచ్చింది, ఇది బుధవారం ఫెడ్ యొక్క రేటు తరలింపులో ఎగువ శ్రేణిలో ఉంచబడింది.
